мы разговаривали с мелкие инвесторы на днях, и он указал, что ему не нравится фондовый рынок, потому что «крупные игроки имеют все преимущества». Он слышал о высокочастотной торговле, инсайдерских дилерах, брокерах, манипулирующих ценами и финансированием, и других гнусных делах.

Это встревожило нас. Конечно, рынок не идеален, и мошенники случаются. Но для создания богатства мы по-прежнему считаем, что это лучшая игра в городе. Нам просто нравится математика: даже если вас поймают на том, что вы владеете мошеннической компанией, и потеряете 100 процентов, если вы выиграете, вы многократно компенсируете эту потерю. Этот год более чем доказал это. Быстрый экран Bloomberg говорит нам, что 116 акций в Северной Америке выросли более чем на 100 процентов уже в 2020 году.

Итак, чтобы помочь нашему другу прозреть, мы предлагаем пять причин, по которым вы — мелкие инвесторы — на самом деле имеете преимущество перед «большими мальчиками». Как бывший управляющий фондом, мы можем заверить вас, что все это дает значительные преимущества отдельным мелким инвесторам: здесь мы были по обе стороны стола.

У вас нет проблем с денежным потоком

Как управляющему фондом, одной из самых больших проблем является то, как вы справляетесь с потоком денег в фонд и из него. Конечно, когда рынки сильны, приходит больше денег, и их нужно тратить. Но большая проблема, когда деньги покидают ваш фонд. Конечно, это всегда происходит, когда рынок падает. Выкуп фонда должен быть выполнен. Если вы получите большой вывод — угадайте, что — вы сейчас продаете на рынке в панике. Это не всегда хорошо для производительности, и мне до сих пор снятся кошмары о попытках отыграться на рыночном спаде 2008 года. Никто не покупал, но многие мелкие инвесторы по-прежнему хотели вывести свои деньги с рынка. Вы, как личность, никогда не сталкиваетесь с этой проблемой. Вы, по большей части, полностью контролируете, когда инвестируете и когда берете деньги. Конечно, вам могут понадобиться деньги для покупки, но опять же, вы контролируете процесс. У управляющих фондами нет абсолютно никакого контроля над денежными потоками.

У вас более низкие комиссии

Торговые комиссии продолжают снижаться и упали до нуля в США. Однако институциональные фонды по-прежнему платят довольно высокие комиссии, часто один цент за акцию или больше. Когда вы торгуете миллионами акций, они все равно могут складываться! Большинство индивидуальных инвесторов поменяли бы брокеров, если бы имели наглость брать с них один цент за акцию за торговлю.

Вы (в настоящее время) получаете ту же информацию, что и крупные игроки

Чем больше опыта я получал в качестве управляющего фондом, тем меньше встреч мне приходилось посещать. Почему? Что ж, следуя новым правилам раскрытия информации, руководители компаний просто стали более молчаливыми. Они были абсолютно параноидальными в отношении раскрытия информации, поскольку не могли рассказать ни одному инвестору ничего, что не было бы широко раскрыто. В результате встречи с инвесторами со временем стали гораздо менее полезными. В настоящее время у вас, как у отдельного человека, почти такая же информация, как и у всех крупных игроков. Конечно, управляющие фондами могут посмотреть руководителям в глаза и «прочувствовать» компанию. Но поверьте нам, многие руководители являются безупречными продавцами и могут рассказать историю, в которую вы не поверите. В начале нашей карьеры мы научились позволять числам говорить больше. Таким образом, индивидуальные инвесторы получают ту же финансовую информацию, что и большие мальчики.

Вы не имеете никакого влияния на рынок при покупке / продаже

Когда управляющий фондом размещает заказ на покупку, скажем, миллиона акций XYZ, он / она понимает, что получить их по текущей цене может быть сложно. Крупные покупки, естественно, приводят к росту акций. Предположим, акция стоит 10 долларов за акцию. Как менеджер, вам все равно нужно, чтобы эти акции стоили 10.50 долларов или даже 11 долларов, потому что это то, что вам, вероятно, придется заплатить, чтобы получить желаемую позицию. Этот ценовой ход, конечно же, ограничивает доходность ваших инвестиций. Но индивидуальным инвесторам просто не нужно этим заниматься. Вы хотите тысячу акций, вы ее покупаете. Если вы не получите его за 10.00 долларов, возможно, вы получите 10.01 доллара. Эта разница в цене и отсутствие влияния на рынок для ваших сделок может дать вам значительное преимущество по доходности перед крупными игроками на рынке.

У тебя нет босса

У каждого управляющего фондом есть начальник. Даже если вы генеральный директор, «боссы» — это ваши клиенты. Когда ваш босс ставит под сомнение одну из ваших акций, вы начинаете сомневаться в себе. Если вы ошибаетесь, вы теперь идиот и должны были послушать своего умного босса. Это может привести к тому, что вы сделаете движение акций, чего вы, возможно, не хотите. Как младший менеджер, у меня были начальники, которые продавали акции против моей воли. Но худший начальник — это комитет по инвестициям. Как известно, комитеты довольно бесполезны. Скажем, у вас есть лучшая инвестиционная идея. Но вам нужно, чтобы все сделки были одобрены вашим инвестиционный комитет. Если одному человеку за столом не понравится ваша идея, возможно, вы не сможете купить те инвестиции, которые вам нравятся. Это совершенно не вызывает разочарования, но часто встречается в отрасли, особенно в пенсионных фондах. Даже если вам разрешено покупать, простое создание глупого собрания инвестиционного комитета может привести к потере драгоценного времени перед покупкой. Но у вас — как у отдельных мелких инвесторов — нет начальника. Ты хочешь сделать что-нибудь? Ты делаешь это. Ни одобрения, ни комитета, ничего не нужно.