A desaceleração do crescimento da China não é o principal problema para o mundo

A desaceleração da taxa de crescimento da China não deve ser uma preocupação, mas uma guerra comercial não resolvida entre as duas maiores economias do mundo deve ser, Paul Gruenwald, economista-chefe da S&P Global Ratings, disse à CNBC na segunda-feira.

"Nós temos argumentado há algum tempo que a desaceleração da China de 7 a 8% naquela época para 5.5% é um desenvolvimento amplamente saudável", disse Gruenwald ao "Squawk Box" da CNBC, acrescentando que a força de trabalho da China é atualmente "estável ou encolhendo ”, portanto, o crescimento do PIB per capita ainda é forte.

Na verdade, a relação comercial tensa está prejudicando mais o crescimento global do que os impactos diretos das tarifas que ele argumentou.

“Toda a incerteza em torno dos EUA-China (relação comercial) está atrapalhando os investimentos. Você não sabe para onde estão indo as duas maiores economias do mundo e qual será o ambiente de investimento ”, disse ele.

A incerteza paira sobre a guerra comercial

À medida que a guerra comercial se intensifica, muitos americanos empresas estão transferindo a logística da cadeia de suprimentos para fora da China e para países do Sudeste Asiático, como o Vietnã e o vizinho do sul dos Estados Unidos, o México.

Mas essa reconfiguração da cadeia de suprimentos entre as empresas americanas e os fabricantes chineses não é significativa o suficiente para mover “os dados macro”, argumentou Gruenwald.

O que está afetando o sentimento de investimento e os planos de longo prazo das empresas é que elas estão incertas sobre como executar seus planos estratégicos de cinco anos, disse ele, e é por isso que as empresas estão diminuindo os gastos.

“Essa projeção está conosco há algum tempo e temos argumentado que isso está atrapalhando o crescimento global”, disse Gruenwald.

As tarifas estimadas da S&P Global Ratings levaram a um efeito de 25 pontos-base no crescimento tanto nos EUA quanto na China, disse Gruenwald. Ele acrescentou que o “efeito de confiança um tanto nebuloso” parece ter um “maior obstáculo ao crescimento” do que as tarifas.

Washington e Pequim estão em uma guerra comercial prolongada desde o início do ano passado, e o próximo prazo tarifário é 15 de dezembro.

Os dois lados concordaram com um acordo de "fase um" em outubro, mas as autoridades em Pequim dizem que não prevêem sentar para discutir um acordo de "fase dois" antes das eleições nos EUA, em parte porque querem esperar para ver se Trump ganha um segundo mandato.

E se os dois lados não conseguirem chegar a um acordo até meados de dezembro, taxas adicionais dos EUA sobre a desaceleração do crescimento das exportações da China entrarão em vigor.

″(A rodada de tarifas de 15 de dezembro) – essa será diferente porque as primeiras rodadas foram em bens de capital. Então, o fornecedor pode ser atingido ou alguém na cadeia de suprimentos pode ser atingido, o que eleva um pouco os preços”, disse ele.

“Se são bens de consumo, e de repente é o seu iPhone no bolso que é 15% a 20% a mais, que atinge diretamente os consumidores, isso também tem um elemento político”, disse Gruenwald.

No geral, o economista disse que os investidores não deveriam se preocupar com uma desaceleração da taxa de crescimento da China. O maior problema com que nos devemos preocupar é a incerteza que paira sobre a relação comercial de desaceleração do crescimento entre os EUA e a China, que tem um efeito em cada uma das economias, bem como no crescimento global, e é pouco provável que a questão seja resolvida tão cedo.