- 28.08.2020
- Geplaatst door: beheer
- Categorie: Artikelen
We waren aan het praten met kleine beleggers laatst, en hij gaf aan dat hij niet van de aandelenmarkt hield omdat 'de grote spelers alle voordelen hebben'. Hij had gehoord over hoogfrequente handel, insider-dealers, makelaars die prijzen en financieringen manipuleren, en andere snode gebeurtenissen.
Dit verbijsterde ons. Natuurlijk, de markt is niet perfect, en oplichting komt voor. Maar voor het opbouwen van rijkdom denken we nog steeds dat dit de beste game in de stad is. We houden gewoon van de wiskunde: zelfs als je betrapt wordt op het houden van een oplichterij en 100 procent verliest als je een winnaar krijgt, zal je dat verlies vele malen compenseren. Dat heeft dit jaar meer dan bewezen. Een snel Bloomberg-scherm vertelt ons dat er in 116 al 100 aandelen in Noord-Amerika met meer dan 2020 procent zijn gestegen.
Dus, om onze vriend te helpen het licht te zien, bieden we vijf redenen waarom u - de kleine investeerders - eigenlijk een voordeel hebt ten opzichte van de 'grote jongens'. Als voormalig fondsbeheerder kunnen we u verzekeren dat dit allemaal van groot voordeel is voor individuele kleine beleggers: we hebben hier aan beide kanten van de tafel gestaan.
U heeft geen 'geldstroom'-problemen
Als fondsbeheerder is een van de grootste uitdagingen hoe u omgaat met de geldstroom in en uit het fonds. Als de markten sterk zijn, komt er natuurlijk meer geld binnen dat moet worden uitgegeven. Maar het grotere probleem is wanneer geld uw fonds verlaat. Dit gebeurt natuurlijk altijd als de markt daalt. Er moet worden voldaan aan de aflossingen van het fonds. Als u een grote opname krijgt - raad eens - verkoopt u nu in een paniekerige markt. Dit is nooit goed voor de prestaties, en ik heb nog steeds nachtmerries over het proberen om aflossingen te halen in de marktdaling van 2008. Niemand kocht, maar veel kleine beleggers wilden toch hun geld uit de markt halen. U, als individu, heeft dit probleem nooit. U heeft voor het grootste deel volledige controle over wanneer u belegt en wanneer u geld opneemt. Natuurlijk heb je misschien geld nodig voor een aankoop, maar nogmaals, je hebt de controle over het proces. Fondsbeheerders hebben absoluut geen controle over geldstromen.
Je hebt lagere commissies
Handelscommissies worden steeds lager en zijn in de VS tot nul gedaald. Institutionele fondsen betalen nog steeds behoorlijk hoge commissies, maar vaak een cent per aandeel of meer. Wanneer u miljoenen aandelen verhandelt, kunnen deze nog steeds oplopen! De meeste individuele beleggers zouden van makelaar veranderen als ze het lef hadden om hen een cent per aandeel te vragen om te handelen.
Je krijgt (tegenwoordig) exact dezelfde informatie als de grote spelers
Hoe meer ervaring ik als fondsmanager opdeed, hoe minder vergaderingen ik bijwoonde. Hoe kan dat? Welnu, na nieuwe openbaarmakingsregels werden bedrijfsleiders gewoon strakker. Ze waren absoluut paranoïde over openbaarmaking, omdat ze één belegger niets konden vertellen dat ook niet algemeen werd bekendgemaakt. Het resultaat: bijeenkomsten met investeerders werden na verloop van tijd veel minder nuttig. Tegenwoordig heb je als individu vrijwel dezelfde informatie als alle grote spelers. Zeker, fondsmanagers kunnen leidinggevenden in de ogen kijken en een "gevoel" krijgen voor een bedrijf. Maar geloof ons, veel executives zijn gepolijste verkopers en kunnen een verhaal vertellen dat je niet zou geloven. We hebben al vroeg in onze carrière geleerd om de cijfers meer aan het woord te laten. Individuele beleggers krijgen dus exact dezelfde financiële informatie als de grote jongens.
U heeft geen invloed op de markt bij het kopen / verkopen
Wanneer een fondsbeheerder een order plaatst om bijvoorbeeld een miljoen aandelen XYZ te kopen, weet hij / zij dat het moeilijk kan zijn om tegen de huidige prijs te komen. Grote aankopen hebben natuurlijk de neiging om een voorraad omhoog te bewegen. Stel dat een aandeel $ 10 / aandeel is. Als manager moet je dat aandeel nog steeds waarderen op $ 10.50, of zelfs $ 11, want dat is wat je waarschijnlijk zult moeten betalen om de positie te krijgen die je wilt. Deze prijsbeweging beperkt natuurlijk uw beleggingsrendement. Maar individuele investeerders hoeven hier niet mee om te gaan. U wilt duizend aandelen, u koopt het. Als je het niet voor $ 10.00 krijgt, krijg je misschien $ 10.01. Dat prijsverschil en het gebrek aan marktimpact op uw transacties kan u een aanzienlijk voordeel opleveren ten opzichte van de grote spelers op de markt.
Je hebt geen baas
Als fondsmanager heeft iedereen een baas. Zelfs als u de CEO bent, zijn de 'bazen' uw klanten. Wanneer uw baas een van uw aandelenselecties in twijfel trekt, begint u aan uzelf te twijfelen. Als je het mis hebt, ben je nu een idioot en had je naar je slimme baas moeten luisteren. Het kan ertoe leiden dat u aandelenbewegingen maakt die u misschien niet wilt. Als junior manager heb ik bazen gehad die tegen mijn zin aandelen hebben verkocht. Maar de slechtste baas is het hebben van een investeringscomité. Zoals iedereen weet, zijn commissies behoorlijk nutteloos. Stel dat u het beste investeringsidee heeft. Maar u moet alle transacties laten goedkeuren door uw investeringscomité. Als één persoon aan tafel je idee niet leuk vindt, kun je die investering waar je van houdt misschien niet kopen. Dit is absoluut niet frustrerend, maar is gebruikelijk in de branche, vooral bij pensioenfondsen. Zelfs als je mag kopen, kan het opzetten van de stomme vergadering van het investeringscomité je kostbare tijd verliezen voordat je koopt. Maar jij – als individuele kleine belegger – hebt geen baas. Wil je iets doen? Jij doet het. Geen goedkeuring, geen commissie, niets is nodig.