비공개 배치란 무엇입니까?

A 사적 장소 공개 시장이 아닌 사전 선택된 투자자 및 기관에 주식 또는 채권을 판매하는 것입니다. 확장을 위해 자본을 조달하려는 회사를 위한 IPO(초기 공모)의 대안입니다.

사모 프로그램에 참여하도록 초대된 투자자에는 부유한 개인 투자자, 은행 및 기타 금융 기관, 뮤추얼 펀드, 보험 회사 및 연기금이 포함됩니다.

사모 배치의 장점 중 하나는 상대적으로 규제 요건이 적다는 것입니다.

사모 이해하기

IPO와 같이 유가 증권 판매가 포함되지만 사모에 대한 최소한의 규제 요구 사항과 표준이 있습니다. 판매는 미국에 등록할 필요도 없습니다. 증권거래위원회(SEC). 회사는 잠재적 투자자에게 투자설명서를 제공할 의무가 없으며 자세한 재무 정보는 공개되지 않을 수 있습니다.1

공개 거래소에서 주식을 판매하는 것은 1933년 시장 붕괴 이후에 제정된 1929년 증권법에 의해 규제되며, 이는 투자자가 증권을 구매할 때 충분한 공개를 받을 수 있도록 하기 위함입니다.2 해당 법의 규정 D는 사모 모집에 대한 등록 면제를 제공합니다.3

동일한 규정에 따라 발행인은 특정 요구 사항을 충족하는 미리 선택된 투자자 그룹에 증권을 판매할 수 있습니다. 안내서 대신 사모발행은 PPM(Private Placement Memorandum)을 사용하여 판매되며 일반 대중에게 광범위하게 마케팅할 수 없습니다.4

공인 투자자만 참여할 수 있음을 명시합니다.4 여기에는 SEC의 조건에 따라 자격을 갖춘 벤처 캐피털 회사와 같은 개인 또는 법인이 포함될 수 있습니다.

사모의 장단점

민간 배치는 신생 기업, 특히 인터넷 및 금융 기술 분야의 자금 조달을 위한 일반적인 방법이 되었습니다. 그들은 IPO에 수반되는 대중의 철저한 조사를 피하면서 이러한 회사가 성장하고 발전할 수 있도록 합니다.

예를 들어 K-12 교육 기관을 위한 콘텐츠 제어 및 모니터링 소프트웨어를 만드는 Austin 기반 회사인 Lightspeed Systems는 2019년 XNUMX월 사모 시리즈 D 파이낸싱 라운드에서 공개되지 않은 금액을 모금했습니다.5 6 자금은 사업 개발에 사용되었습니다.7

더 빠른 프로세스

무엇보다 젊은 회사는 IPO에 따른 많은 규제와 연간 공시 요구 사항을 피하면서 사기업으로 남을 수 있습니다. 사모에 대한 가벼운 규제로 회사는 SEC에 등록하는 데 드는 시간과 비용을 피할 수 있습니다..4 1

이는 언더라이팅 프로세스가 더 빨라지고 회사가 더 빨리 자금을 조달할 수 있음을 의미합니다.

발행인이 채권을 판매하는 경우 채권 기관으로부터 신용 등급을 받는 데 드는 시간과 비용도 피할 수 있습니다.

사모를 통해 발행자는 잠재적 위험과 보상을 이해하는 공인 투자자에게 보다 복잡한 증권을 판매할 수 있습니다.

더 까다로운 구매자

사모 채권 발행의 구매자는 상장된 증권에서 얻을 수 있는 것보다 더 높은 이자율을 기대합니다.

신용 등급을 받지 못하는 추가 위험 때문에 사모 구매자는 특정 담보로 확보되지 않는 한 채권을 구매할 수 없습니다.

사모 주식 투자자는 또한 사업 소유권의 더 높은 비율이나 주식 주당 고정 배당금 지급을 요구할 수 있습니다.