A collocamento privato è una vendita di azioni o obbligazioni a investitori e istituzioni preselezionati piuttosto che sul mercato aperto. È un'alternativa all'offerta pubblica iniziale (IPO) per una società che cerca di raccogliere capitali per l'espansione.

Gli investitori invitati a partecipare a programmi di collocamento privato includono investitori privati ​​facoltosi, banche e altri istituti finanziari, fondi comuni di investimento, compagnie assicurative e fondi pensione.

Un vantaggio di un collocamento privato sono i suoi requisiti normativi relativamente pochi.

Comprendere il posizionamento privato

Ci sono requisiti e standard normativi minimi per un collocamento privato anche se, come un'IPO, comporta la vendita di titoli. La vendita non deve nemmeno essere registrata negli Stati Uniti Commissione sui valori mobiliari e sui cambi (SEC). La società non è tenuta a fornire un prospetto ai potenziali investitori e le informazioni finanziarie dettagliate potrebbero non essere divulgate.1

La vendita di azioni nelle borse pubbliche è regolata dal Securities Act del 1933, emanato dopo il crollo del mercato del 1929 per garantire che gli investitori ricevano un'informativa sufficiente quando acquistano titoli.2 Il regolamento D di tale atto prevede un'esenzione dalla registrazione per le offerte di collocamento privato.3

Lo stesso regolamento consente a un emittente di vendere titoli a un gruppo preselezionato di investitori che soddisfano requisiti specifici. Invece di un prospetto, i collocamenti privati ​​vengono venduti utilizzando un memorandum di collocamento privato (PPM) e non possono essere ampiamente commercializzati al pubblico in generale.4

Si specifica che possono partecipare solo investitori accreditati.4 Questi possono includere individui o entità come società di capitali di rischio che si qualificano secondo i termini della SEC.

Vantaggi e svantaggi del collocamento privato

I collocamenti privati ​​sono diventati un modo comune per le startup di raccogliere finanziamenti, in particolare quelli nei settori di Internet e della tecnologia finanziaria. Consentono a queste aziende di crescere e svilupparsi evitando il riverbero totale del controllo pubblico che accompagna un'IPO.

Ad esempio, Lightspeed Systems, un'azienda con sede ad Austin che crea software di controllo e monitoraggio dei contenuti per istituti scolastici K-12, ha raccolto una somma di denaro non divulgata in un round di finanziamento di serie D di collocamento privato a marzo 2019.5 6 I fondi dovevano essere utilizzati per lo sviluppo del business.7

Un processo più veloce

Soprattutto, una giovane azienda può rimanere un soggetto privato, evitando le numerose normative e gli obblighi di informativa annuale che seguono un'IPO. La regolamentazione leggera dei collocamenti privati ​​consente all'azienda di evitare i tempi e le spese di registrazione alla SEC.4 1

Ciò significa che il processo di sottoscrizione è più rapido e l'azienda ottiene i finanziamenti prima.

Se l'emittente vende un'obbligazione, evita anche il tempo e le spese per ottenere un rating creditizio da un'agenzia obbligazionaria.

Un collocamento privato consente all'emittente di vendere titoli più complessi a investitori accreditati che ne comprendono i potenziali rischi e benefici.

Un acquirente più esigente

L'acquirente di un'emissione obbligazionaria di collocamento privato si aspetta un tasso di interesse più elevato di quello che può essere guadagnato su un titolo quotato in borsa.

A causa del rischio aggiuntivo di non ottenere un rating creditizio, un acquirente di collocamento privato non può acquistare un'obbligazione a meno che non sia garantito da una specifica garanzia.

Un investitore in azioni di collocamento privato può anche richiedere una percentuale più elevata di proprietà nell'attività o un pagamento di dividendi fissi per azione.