يجب أن يكون المستثمرون حذرين من تحذير وارين بافيت

حذر بافيت المساهمين في شركة Berkshire Hathaway في عام 2000: "إنهم يعلمون أن تجاوز فترة الاحتفالات - أي الاستمرار في التكهن في الشركات التي لديها تقييمات ضخمة مقارنة بالأموال التي من المحتمل أن تدرها في المستقبل - ستجلب في النهاية اليقطين والفئران" ، فيما يتعلق بالمقامرين على أسهم الإنترنت عالية الارتفاع. وأضاف: "لكنهم مع ذلك يكرهون أن يفوتوا دقيقة واحدة مما هو حفل رائع. لذلك ، يخطط جميع المشاركين الدائمين للمغادرة قبل ثوانٍ فقط من منتصف الليل. ومع ذلك ، هناك مشكلة: إنهم يرقصون في غرفة ليس للساعات فيها أيدي ".

كتحذير من جنون ارتفاع أسعار الأسهم ، كانت تعليقات وارن بافيت ، بالطبع ، في الهدف. مؤشر ناسداك المركب ذو التقنية العالية ، بنسبة -0.34٪ ، والذي بلغ ذروته عند 5,049 قبل وقت قصير من قيام وارن بافيتس بإرسال خطاب المساهم الخاص به ، انهار على الفور على مدار العامين ونصف العام التاليين بنسبة 2٪. الشخص الذي استثمر في المؤشر - على سبيل المثال من خلال صندوق QQQ QQQ ، بنسبة -75٪ - كان عليه أن ينتظر 0.31 عامًا ليرى ذروة جديدة. كانوا في المنطقة الحمراء طوال ذلك الوقت.

ونعم ، من الواضح أننا في نسخة ما من فقاعة تقنية ثانية. اليوم الأسهم في مؤشر ناسداك المركب هي وارن وارين بافيت بقيمة إجمالية تصل إلى 17 تريليون دولار. هذا يساوي 90٪ من إجمالي الناتج المحلي للولايات المتحدة ، وأكثر من نصف القيمة السوقية لجميع الأسهم المتداولة في الولايات المتحدة. مؤشر ناسداك المركب فيما يتعلق بالسوق الواسع S&P 1500 SP1500 ، + 0.18 ٪ الآن تقريبًا عند مستويات الذروة التي شوهدت خلال جنون فبراير ومارس 2000. مقارنة بأسواق الأسهم العالمية بأكملها ، وفقًا لمؤشر MSCI All-Country World فِهرِس؟ حسنًا ، تحقق من الرسم البياني الخاص بنا.

لكن هناك مشكلة واحدة في تشبيه وارن بافيت. نحن لا نرقص في غرفة "ليس للساعات فيها أيدي". وحتى لو تحولت الأشياء إلى قرع وفئران ، مجازيًا ، فمن غير المرجح أن يحدث ذلك في لحظة في منتصف الليل.

إن الصورة الشعبية "لانهيار" سوق الأسهم - وول ستريت في عام 1929 ، وناسداك في عام 2000 - هي ظاهرة مفاجئة تخرج من العدم وتكون سريعة الفرار. ولكن هذا ليس صحيحا.

استغرقت فقاعة الدوت كوم سيئة السمعة في الفترة 1999-2000 عامين ونصف لتفرغ بالكامل. على طول الطريق، كان لدى مستثمري وارن بافيت العاديين فرص وافرة للخروج بمعظم أرباحهم. على سبيل المثال، في سبتمبر من ذلك العام، بعد ستة أشهر كاملة من انفجار الفقاعة، كان مؤشر ناسداك المركب لا يزال أعلى مما كان عليه في أوائل فبراير عندما كانت الفقاعة تقترب من ذروتها.

لذلك لم يكن للساعات أيدي فحسب ، بل كانت لديهم منبهات و هؤلاء كانوا يرنون مثل الجنون لأشهر.

قد لا يكون هذا مفيدًا إذا كنت تشتري أسوأ أنواع dot-coms - تلك التي أفلست بسرعة - أو كنت تتداول بأموال مقترضة. ولكن إذا كنت تستثمر بمسؤولية في قطاع التكنولوجيا ككل ، فقد استغرق الأمر وقتًا طويلاً.

لم يكن الأمر مختلفًا تمامًا عن الانهيار السيئ السمعة في عام 1929. كان السوق ينزلق لستة أسابيع صلبة قبل أن يتراجع القاع. وحتى بعد ذلك كان هناك الكثير من الفرص للخروج. انتعش السوق من نوفمبر من ذلك العام حتى الربيع التالي.

لم يأت أسوأ دمار حتى 1931-1932 ، وكان ذلك إلى حد كبير ردًا على سلسلة من التحركات السياسية الكارثية التي اتخذتها الولايات المتحدة والحكومات الأجنبية. وفي معظم حوادث الاصطدام ، فإن أسوأ مذبحة لا يتعرض لها أولئك الذين يتسكعون لفترة طويلة جدًا ، ولكن من قبل أولئك الذين استمروا في رمي أموال جيدة بعد السيئ في الطريق.

قد يكلفك الخروج من فترة الازدهار مبكرًا الكثير من الأموال في الأرباح الضائعة بقدر ما يكلفك الخروج بعد فوات الأوان في الخسائر. اعتقد العديد من معلمي سوق الأسهم الأذكياء والمسؤولين أن قيمة الأسهم التقنية مبالغ فيها بشكل خطير في عامي 1997 و 1998. ولكن إذا كنت قد صرفت الأموال في ذلك الوقت ، فستقضي العامين المقبلين في دفع نفسك حيث ارتفعت أسهمك السابقة بنسبة تصل إلى 300٪.

إن البيع من طفرة وول ستريت في أواخر العشرينات من القرن الماضي في وقت مبكر للغاية يكلفك ما يقرب من البيع بعد فوات الأوان لمدة عام. غالبًا ما تجني أكبر قدر من المال في الفقاعة في النهاية.

وكما قال بيتر لينش ، المستثمر الأسطوري في وول ستريت والمدير السابق لشركة فيديليتي: "خسر المستثمرون أموالاً أكثر بكثير من الأموال التي خسرها المستثمرون الذين يستعدون للتصحيحات ، أو يحاولون توقع التصحيحات ، أكثر مما فقده في التصحيحات بأنفسهم".

بطبيعة الحال ، فإن السؤال المهم حقًا هو أين نحن الآن.

حسنًا ، ربما تكون شركات التكنولوجيا المهيمنة هذه المرة ، وهي Apple AAPL ، -1.19٪ ، Amazon AMZN ، -1.21٪ ، Microsoft MSFT ، + 2.45٪ ، Alphabet / Google GOOG ، -1.09٪ ، Netflix NFLX ، -3.88٪ و Facebook FB ، -3.51٪ ، ليس بالجنون الذي كانت عليه التكنولوجيا الكبيرة قبل 20 عامًا. في ذروة الجنون في ذلك الوقت ، قُدرت قيمة أسهم Microsoft بـ 113 ضعف أرباح السهم للأشهر الـ 12 الماضية ، وكانت Cisco Systems مذهلة 300 مرة. هذه المرة ، تعمل كل من Microsoft و Apple و Google على تتبع نسب السعر إلى الأرباح في الثلاثينيات ، والتي كانت مرتفعة جدًا تاريخيًا - ولكنها لم تكن جنونية تمامًا كما كانت في ذلك الوقت. (على الرغم من ذلك ، فإن Netflix هو 30 ضعفًا للأرباح المتأخرة ، وأمازون أكثر من 80 مرة).

لكن دعنا نقبل من أجل الجدل أن التكنولوجيا الكبيرة في فقاعة تعكس صدى عام 2000 وأن هذا لا يمكن أن يستمر.

إذن ما الذي يجب أن يفعله المستثمر المسؤول؟

من الممكن تقليل مخاطر الندم عن طريق البيع في كثير من الأحيان بكميات صغيرة. يشير معلمو السوق إلى أنه إذا استمرت الأسهم في الارتفاع ، فسوف تهنئ نفسك على تلك التي لم تبيعها ، وإذا انخفضت الأسهم ، فسوف تهنئ نفسك على تلك التي لم تبيعها.

من الممكن أيضًا التمسك في حالة حدوث ارتفاع إضافي مع التعهد بسحب الأموال عندما يصل المؤشر إلى وقف خسارة ، على سبيل المثال ، 20 ٪ من الذروة. من الناحية التاريخية ، نجح ذلك بشكل جيد - طالما تمسك الناس به ، وقاموا بالفعل بالبيع.

ولكن بالنسبة للعصبي ، طور مدير الأموال في Cambria Investments Meb Faber نظامًا بسيطًا كما أثبت (حتى الآن) موثوقيته. قاعدته: في نهاية كل شهر ، تعرف على ما إذا كان المؤشر لا يزال أعلى من متوسط ​​سعره خلال الأشهر العشرة الماضية ، والمعروف أيضًا باسم المتوسط ​​المتحرك لمدة 10 يوم.

طالما أن المؤشر أعلى من متوسط ​​200 يوم ، فانتظر ولا توليه المزيد من الاهتمام.

ولكن إذا كان المؤشر أقل من المتوسط ​​، فلا تفكر ، فقط قم بالبيع. ولا تعيد الشراء حتى يعود فوق المتوسط ​​مرة أخرى.

اختبر فابر نظامه للأسهم الأمريكية والعالمية ، وصناديق الاستثمار العقاري ، والسلع ، وحتى سندات الخزانة.

تم تطبيقه على S&P 500 SPX ، + 0.16٪ ، حتى أنه أخرجك من سوق الأسهم هذا العام في نهاية فبراير ، قبل أن ينهار كل شيء تمامًا ، والعودة في نهاية شهر مايو.

ليس عليك حتى أن تأخذ الأمر إلى أقصى الحدود. يمكنك البقاء ، على سبيل المثال ، مستثمرًا بنسبة 75 ٪ في الأسهم طالما أن المؤشر أعلى من متوسط ​​200 يوم ، والبيع ، على سبيل المثال ، بنسبة 25 ٪ عندما ينخفض ​​إلى أقل من ذلك.

بشكل مذهل ، تمكنت من إبقاء الناس مستثمرين في معظم فترات الازدهار وإخراجهم من معظم الأسواق الهابطة في وقت مبكر. عوائد الاستثمار طويلة الأجل هي نفسها تقريبًا مثل شراء الأسهم والاحتفاظ بها. لكن هذه الاستراتيجية أقل تقلبًا ومخاطر هبوط.

بطبيعة الحال ، الماضي لا يضمن الأداء المستقبلي ، في هذا كما في أي شيء آخر. ولكن إذا واصلت الرقص ، فهذا يسمح لك بمراقبة الساعات وإذن من التنبيهات.